信达期货:铜铝早报1107

发布时间:2018-11-09    来源:信达期货    浏览量:0

原料端:上周铜精矿加工费TC继微降0.5美元至90-94美元/吨;供应端:新增产能投

放超预期;需求端:下游消费疲软。升贴水方面:价格低位企业接货意愿上升,贴

水缩窄;库存方面:LME库存下降至14.6万吨,上期所微降0.14万吨至14.75万吨,

保税区下增加1.1万吨至40.5万吨。

关于中美贸易战缓和的炒作降温,铜价再度重归弱势。目前市场关于供需矛盾分歧

较大,国内供需转弱库存开始累积,但是LME库存持续下降创新低,给铜价形成一定

支撑。我们认为贸易战情绪缓和对短期盘面形成有力支撑,但是国内供需转弱将继

续压制铜价。预计本周在铜价在市场情绪缓和支撑下维持震荡调整走势,操作上建

议5万上方择机沽空。

供给方面:开工产能下降至3660.2吨,亏损导致部分企业检修停产;成本端:氧化

铝回升,煤价高位回调,成本略有上升行业亏损加大。库存方面:LME库存降104.9

万吨,上期所下1.23万吨至80.2万吨,社会库存下降0.9至144.7万吨,库存继续去

化。

当下经济下行压力较大,国内10月PMI再创新低。但是,促使铝价跌破1万4关口的更

多是因为进入采暖季,山东、河南等地限产政策落地,预估受影响企业极为有限。

目前铝价持续下降,将倒逼高成本企业减产。不过,短期由于中美贸易战迎来转

机,使得短期盘面略有企稳,但依旧难改铝价弱势,除非真正看到大范围铝企减产

。预计本周铝价维持窄幅震荡走势。操作上建议空单继续持有,做多还需等待。


责任编辑:王卫民

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